刀塔自走棋6地精是什么:股市金手指|為什么不再相信價值投資

2019-05-26 12:23 來源:未知 作者:石家莊生活網
股市金手指|為什么不再相信價值投資

刀塔自走棋 www.ivgit.icu 2008年的重慶,曾舉辦了一場頂級的投資盛宴,那是由渝中區政府、重慶商報等主辦的“2008中國(西部)資本市場投資高峰會暨首屆重慶理財節”。在這次活動中,重慶市民評出了十大最受歡迎的股市金手指,而陳德就是其中之一。

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11年前,陳德還是證券從業人員,在浙商證券工作。如今,11年后,陳德仍然是證券“從業“人員,不過,他的工作地點從證券公司變為了家里,工作內容從指導客戶理財到自己進行投資,而投資重心和投資理念,也與十幾年前發生了翻天覆地的變化。

“以前我是主要研究股票的,而且主要是做價值投資,很關注基本面。“陳德告訴記者,不過,經過這么多年在股市里摸爬滾打,自己現在更注重技術層面,主要投資方向為商品期貨和股指期貨。

作為一位專業投資人員,陳德究竟發生了什么樣的故事?

早年膽大滿倉干 信賴基本面研究

陳德,1976年出生,今年43歲,不過他在股市里已經待了二十多年。

“我人生幾乎一半的時間都給了股市。“陳德表示,其實從很早以前就覺得,自己的人生和股票是聯系在一起的。

早在1995年,陳德考入西南財大投資經濟專業。在此之前,中國剛經歷過第一次全民炒股的熱浪,陳德很清楚自己在學什么,以及未來要做什么。大三的時候,陳德的哥哥提供了一筆錢,開始了他的炒股生涯。

經歷了四年的追漲殺跌,陳德覺得自己的技術已經靠譜了,于是,在2001年,他找親屬籌措了40萬,準備大干一場。沒想到,那個時候正好是新一波熊市的開始。

“當時我以為,憑著自己的本領,即使在熊市里也能找到機會。不過事實證明,市場不好,有再好的技術方法也不管用。“陳德說,那個時候,也是他第一次體會到股市的苦澀,不過,他并沒有離開,而是選擇等待機會。

后來,陳德等到了股權分置改革結果之年——2006年,那一年,A股市場在股權分置改革的推動中應聲大漲,走出了新一波的牛市行情。“那個時候真是不管買什么都漲,技術分析什么的其實都是次要的,最關鍵的其實就是膽子要大。“陳德告訴記者,其實在牛市里,只要膽子大的,都能賺錢。

事實上,在那個時候,陳德也是這樣做的。從2006年,到后來2007年10月19日,A股站上6124點,到后來2008年A股又跌到1664點,膽大的陳德都保持了滿倉。不過,陳德并不認為是自己是莽夫之勇,而是有一定的考量的。

“我那個時候主要投資的是煤炭股,在后來的熊市中也保持了較為強悍的走勢。”陳德告訴記者,這一切,都歸功于基本面的加持。

看好重慶啤酒 重倉買入踩雷致爆倉

根據陳德介紹,2006年到2011年,五年的時間,他的賬戶資金賺了50倍。這樣的財富增長,也讓他對自身貫徹的價值投資觀堅定不移,直到2011年,他重倉投資了重慶啤酒。

“重倉買進重慶啤酒之前,我花了大量的時間和金錢對這家企業進行研究,幾乎所有基本面的技術分析都用上了,當時我也認為這只股票肯定會迎來暴漲。”陳德回憶道。事實上,那個時候,他不僅重倉,甚至還利用了融資杠桿。

而重慶啤酒后來的事情,大家也都知道了,陳德也不愿多說。不過我們可以從股價表現來窺探一二。2011年11月25日,重慶啤酒股價一度升至80.52元/股(前復權價,下同),刷新股價歷史記錄。不過,在接下來的交易日里,重慶啤酒連續9個交易日跌停,在短短19個交易日內,股價就從80.52元/股的最高峰,跌落至最低17.56元/股,跌幅近80%。

在這樣的崩潰式下跌中,陳德爆倉了,這讓他心灰意冷,也讓他覺得自己堅持了十多年的價值投資被顛覆了。

陳德表示,這次慘敗,對他后來在股市的成績影響也比較大,因為過分謹慎,在之后參與創業板、新經濟等熱炒題材股時經常只賺點小錢就走,錯失翻十倍的大行情。

投資思路發生動搖 如今投資股指期貨

不過,這次事件對他來講,最重要的,是投資理念發生變化。“以前我偏向價值投資,注重分析基本面,但從2011年開始,這樣的思路就已經動搖了。”陳德表示。

“這個市場上潛在的地雷太多了,我們用來分析的資料,很有可能是公司做出來的假數據,我們分析出來的所謂價值,其實很多時候只是我們自認為的價值而已。”陳德感慨道,“就拿最近的康美藥業和康得新來講,這些都是很多機構和投資者公認的大白馬,認為具有長期投資的價值,可結果呢?”

陳德告訴記者,從2011年開始,他就主要做技術分析了,很少做價值投資了。而從2018年開始,他開始做純量化投資,借助計算機交易。

“不過,和一般的量化投資不同,我們不是全部實行自動化交易,而是采用計算機和人工結合的方法。”陳德介紹說,他所采取的量化,主要是人為的先制定計劃,然后機器負責執行。比如說,在投資股票上,他會先把看好的個股選出來,然后設定交易的條件,之后讓計算機自動交易,“而不是純粹的讓計算機在市場上進行選擇和交易。”

“其實,借助計算機,主要是為了解決人性的某些問題。我們把某些工作交給計算機,它是不帶感情色彩的。”陳德表示,比如我們覺得哪些個股有機會,就設定一些交易策略,只要達到這些條件后,計算機就進行交易。“這樣的方法,用來做期貨就很簡單,因為產品非常有限,不用動太多的腦筋,也不用考慮財務地雷。”


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